Interpelacja w sprawie ochrony inwestorów detalicznych w związku z funkcjonowaniem funduszu inPZU Bitcoin

Panie Ministrze,

w maju 2025 r. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU poinformowało o wprowadzeniu do oferty funduszu inPZU Bitcoin. Produkt został uruchomiony 28 sierpnia 2025 r. poprzez zmianę polityki inwestycyjnej istniejącego wcześniej subfunduszu inPZU Akcje Sektora Zrównoważonej Gospodarki Wodnej. Fundusz uzyskuje ekspozycję na cenę bitcoina poprzez instrumenty ETC i ETP, a nie bezpośrednie nabywanie kryptowaluty.

Z informacji publikowanych przez PZU wynika, że fundusz charakteryzuje się najwyższym, siódmym poziomem ryzyka w siedmiostopniowej skali SRI. TFI PZU wprost wskazuje możliwość występowania bardzo dużych wahań wartości inwestycji, a nawet utraty całości zainwestowanego kapitału. Spółka wymienia również ryzyka specyficzne związane z rynkiem kryptoaktywów, w tym ryzyko regulacyjne, cyberataki oraz ryzyka dotyczące emitentów instrumentów ETC i ETP.

Jednocześnie minimalna pierwsza wpłata wynosi 100 zł, a produkt jest dostępny za pośrednictwem platformy inPZU, co istotnie obniża barierę wejścia dla klientów detalicznych. Na szczególną uwagę zasługuje także fakt, że nie powołano nowego subfunduszu, lecz dokonano zasadniczej zmiany polityki inwestycyjnej istniejącego produktu.

W związku z powyższym zwracam się z prośbą o odpowiedź na następujące pytania:

1. Czy Komisja Nadzoru Finansowego dokonywała odrębnej analizy sposobu utworzenia, oferowania lub dystrybucji funduszu inPZU Bitcoin, w szczególności z punktu widzenia ochrony inwestorów detalicznych? Jeżeli tak, jakie były wyniki tej analizy?

2. Czy organ nadzoru oceniał sposób przeprowadzenia zmiany polityki inwestycyjnej subfunduszu inPZU Akcje Sektora Zrównoważonej Gospodarki Wodnej na strategię zapewniającą ekspozycję na bitcoina, w szczególności pod kątem ochrony dotychczasowych uczestników funduszu?

3. Jakie wymogi informacyjne powinny być spełniane wobec klienta detalicznego nabywającego jednostki funduszu o poziomie ryzyka 7/7 i możliwości utraty całego zainwestowanego kapitału?

4. Czy KNF badała, czy materiały reklamowe i sprzedażowe dotyczące inPZU Bitcoin w wystarczająco wyraźny sposób przedstawiają ryzyko inwestycyjne, ryzyko emitentów ETC/ETP oraz możliwość utraty całości kapitału?

5. Czy w procesie oferowania tego funduszu klientom dokonywana jest ocena, czy produkt odpowiada ich wiedzy, doświadczeniu, sytuacji finansowej i tolerancji ryzyka, a jeżeli tak – według jakich zasad?

6. Ile skarg, reklamacji lub sygnałów dotyczących sposobu oferowania inPZU Bitcoin wpłynęło od chwili uruchomienia funduszu do KNF, rzecznika finansowego lub innych instytucji podległych bądź nadzorowanych przez ministra?

7. Czy organ nadzoru monitoruje strukturę instrumentów ETC i ETP znajdujących się w portfelu funduszu, w szczególności koncentrację na poszczególnych emitentach, sposób zabezpieczenia instrumentów bitcoinem oraz ryzyka związane z przechowywaniem aktywów bazowych?

8. Czy Ministerstwo Finansów widzi potrzebę dodatkowych standardów dotyczących oferowania klientom detalicznym funduszy zapewniających niemal bezpośrednią ekspozycję na kryptoaktywa?

9. Ilu uczestników posiada obecnie jednostki uczestnictwa inPZU Bitcoin i jaka jest łączna wartość aktywów funduszu, o ile dane takie mogą zostać przedstawione w formie zagregowanej?

Z poważaniem